Uygulama ve Optimizasyon

Yatırım stratejisinin belirlenmesi kadar, bu stratejinin piyasada etkin bir şekilde uygulanması da portföy başarısı için kritik öneme sahiptir. JovexCapital olarak stratejik kararları optimal maliyetlerle hayata geçiriyor, işlem verimliliğini maksimize ediyor ve performansı sürekli iyileştiriyoruz. Bu doğrultuda, teknoloji altyapımızı ve veri analitiği yetkinliğimizi geliştirerek kapsamlı bir uygulama ve optimizasyon çerçevesi uyguluyoruz.

1. Strateji Uygulama Süreci ve Zamanlaması
Yatırım kararı alındıktan sonra, stratejinin piyasada doğru bir şekilde uygulanması kritik önem taşır. Bu kapsamda, aşağıdaki unsurlar stratejinin etkin bir şekilde uygulanması için temel adımları oluşturur.

• Emir Türü Optimizasyonu: Stratejinin niteliği, emrin büyüklüğü ve anlık piyasa koşulları dikkate alınarak piyasa emri, limit emri, stop emri, stop-limit emri ve benzeri diğer emir türleri arasından en uygun olan belirlenir ve uygulanır.
• Piyasa Etkisi ve Fiyat Kayması Minimizasyonu: Büyük emirlerin piyasa fiyatını olumsuz etkileme potansiyeli ve bu durumun yol açtığı beklenmedik maliyetler, gelişmiş modeller kullanılarak hesaplanır ve minimize edilir.
• Zamanlama Stratejileri:
  • Tek Seferde Gerçekleştirme: Küçük emirler veya acil durumlar için kullanılır.
  • Zamana Yayılmış Yürütme: VWAP (volume weighted average price), TWAP (time weighted average price) ve Implementation Shortfall gibi algoritmalar kullanılarak emirler, belirli bir zaman dilimine yayılır ve piyasa hacmiyle uyumlu olarak gerçekleştirilir.
  • Gizli Emir (Iceberg): Büyük bir emrin sadece küçük bir kısmının emir defterinde görünmesi sağlanarak piyasa etkisi azaltılır.
• Optimal İşlem Platformu Seçimi: Emrin büyüklüğü ve varlığın likiditesi dikkate alınarak, maliyet açısından en verimli platform belirlenir. Bu kapsamda, merkezi borsalar (CEX), merkeziyetsiz borsalar (DEX), DEX toplayıcıları, tezgâh üstü piyasalar (OTC) ve blok emir platformları değerlendirilir.

2. Verimli Emir Yürütme ve Likidite Optimizasyonu
İşlem maliyetlerini (spread, komisyon, slippage) en aza indirmek ve en iyi fiyatı yakalamak hedeflenir. Bu hedef doğrultusunda, aşağıdaki yöntemler ve teknolojiler kullanılarak işlem verimliliği ve likidite optimizasyonu sağlanır.

• Gelişmiş Algoritmik Emir Motorları: Adaptive Shortfall, Liquidity Seeking ve Machine Learning tabanlı algoritmaların yanı sıra Iceberg gibi gelişmiş emir türleri kullanılır. Bu yöntemlerle emirler otomatik olarak daha küçük parçalara ayrılır, piyasa koşulları sistem tarafından anlık olarak izlenir ve likidite en verimli şekilde kullanılarak işlemler gerçekleştirilir.
• Akıllı Emir Yönlendirme: Bu kapsamda, DEX'ler arasında en iyi fiyatı ve en düşük gaz ücretini sağlamak için DEX toplayıcıları sisteme entegre edilir. İşlem maliyetini minimize etmek ve likiditeden optimal biçimde yararlanmak amacıyla tek bir emir, birden fazla borsa ve likidite havuzuna dinamik olarak dağıtılır.
• Likidite İhtiyacı Tahmini ve Yönetimi: Portföyün stratejik hamleleri ve rutin işlemleri için gereken likidite ihtiyacı öngörülür. Düşük likiditeli varlıklarda pozisyon alınırken OTC piyasalar veya zamana yayılmış yürütme gibi stratejiler uygulanır.
• Gaz Ücreti (Gas Fee) Optimizasyonu: Ethereum ve EVM tabanlı zincirlerde işlem maliyetlerini düşürmek amacıyla, gaz ücreti tahmin araçları, işlem hızlandırma yöntemleri ve diğer gaz ücreti yönetimi teknikleri kullanılarak maliyetler proaktif bir şekilde izlenir, planlanır ve optimize edilir.

3. Performans İzleme ve Sürekli Optimizasyon
Portföy stratejisinin etkinliği sürekli olarak ölçülür ve geliştirilir. Bu değerlendirme süreci, aşağıda detaylandırılan metrikler ve analizlerle gerçekleştirilir.

• Kapsamlı Performans Kriterleri: Portföyün performansını çok boyutlu olarak değerlendirmek için aşağıdaki ölçütler kullanılır.
  • Mutlak Getiri: Dönemsel getiriler (günlük, aylık, yıllık, başlangıçtan bugüne).
  • Göreceli Performans: Önceden belirlenmiş kıyaslama endekslerine (benchmark) göre performans (örn. %60 BTC + %40 ETH, kripto para piyasası endeksi, sektörel endeksler).
  • Riske Göre Ayarlanmış Getiri Ölçütleri: Sharpe Ratio (toplam riske göre), Sortino Ratio (aşağı yönlü riske göre), Calmar Ratio (maksimum düşüşe göre), Information Ratio (alfa / tracking error).
  • Risk Ölçütleri: Standart sapma (volatilite), maksimum düşüş (max drawdown), riske maruz değer (VaR), beta.
  • Dağılım Ölçütleri: Pozitif ve negatif getiri dağılımı, Win/Loss Ratio.
• Performans Atıf Analizi (Performance Attribution Analysis): Bu analiz, portföy getirisinin hangi karar ve aksiyonlardan kaynaklandığını aşağıdaki faktörlere ayırarak ortaya koyar.
  • Varlık Sınıfı Seçimi: Varlık dağılım kararlarının getiriye katkısı.
  • Sektör ve Ekosistem Seçimi: Belirli sektörlere veya ekosistemlere yapılan yatırımların katkısı.
  • Bireysel Varlık Seçimi: Spesifik varlık seçimlerinin (alfa) katkısı.
  • Zamanlama: Piyasa giriş-çıkış zamanlamasının getiri üzerindeki etkisi.
  • Emir Yürütme: İşlem maliyetlerinin net getiri üzerindeki etkisi.
• Düzenli Performans ve Risk Değerlendirme Toplantıları: Yatırım Komitesi ve Risk Ekibi, performans metriklerini ve atıf analizi sonuçlarını düzenli olarak (aylık veya üç aylık) ayrıntılı biçimde analiz eder. Bu toplantılarda, başarılı ve iyileştirilmesi gereken stratejiler değerlendirilir.
• Sürekli Optimizasyon Döngüsü: Yapılan analizler doğrultusunda, varlık dağılımı parametreleri, varlık seçim kriterleri, risk limitleri, emir yürütme stratejileri, alfa stratejilerinin ağırlıkları ile genel yatırım süreci dâhil tüm unsurlar düzenli olarak gözden geçirilir, güncellenir ve iyileştirilir. Amaç, değişen piyasa dinamikleri karşısında portföyün stratejik hedeflerle uyumlu, verimli ve rekabetçi kalmasını sağlamaktır.

Özetle, uygulama ve optimizasyon statik bir süreç değil, kurum kültürümüzün temelini oluşturan dinamik bir felsefedir. Teknolojiyi, veriyi ve uzmanlığı bütünleştiren bu yaklaşım, değişen piyasa koşullarında stratejilerimizi daha etkin ve hızlı biçimde hayata geçirmemizi sağlar. Bu kesintisiz iyileştirme döngüsü, sürdürülebilir değer yaratma konusundaki kararlılığımızın ve yatırımcılarımıza karşı sorumluluğumuzun en güçlü göstergesidir.